蘇寧電器：零七年高速增長大局已定 估值八四元
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作者:胡鴻軻 事項概況： 蘇寧二零零七年半年度報告中，預(yù)計一—九月份凈利潤比上年同期增長七零%-一零零%，二零零七年一零月一三日，蘇寧電器發(fā)布公告：經(jīng)過初步核算，預(yù)計二零零七年一－九月份的凈利潤比上年同期增長一零零%—一一零%，調(diào)升了對盈利的預(yù)期。 事項評論： 預(yù)增公告表明公司二零零七年盈利高速增長大局已定 蘇寧的銷售主要集中在元旦、春節(jié)、51黃金周、3季度空調(diào)旺季、十1黃金周�！ 《懔闫吣曛衅�，蘇寧凈利潤同比增長為一一零.六三%，這表明公司元旦、春節(jié)、51黃金周銷售良好�！ 」菊{(diào)升前3季度凈利同比增長至一零零—一一零%，則表明，公司3季度的空調(diào)銷售旺季又取得了良好的銷售業(yè)績�！ �8百伴商圈是上海涪城區(qū)的核心商圈，二零零七年九月前，蘇寧在該商圈沒有店面，九月底蘇寧強(qiáng)勢進(jìn)入該商圈，開出了自己的旗艦店，目前該商圈it、家電類商品主要由一家蘇寧店、二家永樂店、一家華泰店，一家太平洋數(shù)碼廣場，一家百腦匯，一家宏圖3包店組成�！ ∈�1黃金周期間，我們實地調(diào)研了8百伴商圈，就it、家電類商品而言，由于蘇寧的品類全，購物環(huán)境好，導(dǎo)致人氣遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了競爭對手，直觀感覺是蘇寧1個旗艦店的人氣是競爭對手（華泰、永樂）門店人氣的總合�！ 〈送�，我們還詢問了廣州、深圳、北京的投資者，反饋回來的情況是，與競爭對手相比，蘇寧店面的銷售情況更好�！ ∏�3季度以及十1黃金周良好的銷售情況表明：二零零七蘇寧盈利高速增長大局已定�！ 」乐导巴顿Y策略：給你搖錢樹不如給你搖錢術(shù) 我們?nèi)匀粓猿衷械挠^點：蘇寧的核心特征是在向周筆暢第1演進(jìn)的過程中，不斷超額分享中國it、家電類商品消費的成長，如果認(rèn)可中國消費品市場的長期持續(xù)增長，那么買入蘇寧電器就是超額分享中國內(nèi)需市場的持續(xù)增長�！ 】紤]到公司的長期持續(xù)增長的趨勢，我們給予零九年三五倍的動態(tài)pe，公司價值在八四元/股，我們對蘇寧的投資策略仍堅持買入并長期持有，投資評級維持推薦（高評級）。